2015年一級建造師《建設工程經濟》：短期籌資的特點與方式

　　應付票據是指購銷雙方按照購銷合同進行商品交易，因延期付款而簽發(fā)的，反映債權債務關系的一種信用憑證。對于付款方而言是一種短期融資方式。應付票據的利率一般比銀行借款的利率低。

　　二、短期銀行借款

　　短期銀行借款一般分為無擔保借款和擔保借款兩大類。

　　（一）無擔保借款

　　無擔保借款是指企業(yè)憑借自身的信譽從銀行獲得貸款。

　　在貸款條件中涉及以下信用條件。

　　1.信貸額度。信貸額度即貸款限額，是借款企業(yè)與銀行之間正式或非正式協(xié)議規(guī)定的允許借款企業(yè)向銀行借款的最高限額。如果借款企業(yè)超過規(guī)定限額繼續(xù)向銀行借款，銀行則停止辦理借款。

　　2.周轉信貸協(xié)議。周轉信貸協(xié)議是指銀行從法律上承諾向企業(yè)提供不超過某一最高限額的貸款協(xié)議。在協(xié)議的有效期內，只要企業(yè)的借款總額未超過最高限額，銀行必須滿足企業(yè)任何時候提出的借款要求。企業(yè)享用周轉信貸協(xié)議，通常要對貸款限額的未使用部分付給銀行一筆承諾費。

　　3.補償性余額。補償性余額是指銀行要求借款人在銀行中保持按貸款限額或實際借用額的一定百分比（通常為10%_20%）計算的最低存款余額。

　　4.償還條件

　　5.其他承諾。

　　（二）擔保借款

　　擔保借款是指以一定的財產做抵押或以一定的保證人做擔保為條件所取得的借款。

　　（三）短期銀行借款利息的支付方式

　　1.收款法。收款法又稱利隨本請法，

　　2.貼現(xiàn)法。

　　3.加息法。

　　三、短期籌資策略

　　（一）流動資產組合策略

　　企業(yè)的流動資產一般分為臨時性資產（波動性流動資產）和永久性資產兩部分。

　　企業(yè)的資本也分為臨時性資本需求和永久性資本需求兩部分。

　　一般情況下，臨時性資本需求通過短期負債籌資來解決，永久性資本需通過長期負債和股權資本籌資來解決。

　　1.對臨時性和永久性流動資產的籌資策略一般有以下三種類型。

　?。?）穩(wěn)健型籌資策略

　　穩(wěn)健型籌資策略是一種較為謹慎的籌資策略。企業(yè)的長期資本不但能滿足永久性資產的資本需求，而且還能滿足部分短期或臨時性流動資產的資本需求。

　　穩(wěn)健型策略的主要目的是規(guī)避風險。采取這一策略，企業(yè)短期負債比例相對較低，其優(yōu)點是可增強企業(yè)的償債能力，降低利率變動風險。但這種策略會使企業(yè)的資本成本增加，利潤減少；如用股權資本代替負債，還會喪失財務杠桿利益，降低股東的收益率。

　　（2）激進型籌資策略

　　激進型籌資策略是一種擴張型籌資策略，企業(yè)長期資本不能滿足永久性資產的資本需求，要依賴短期負債來彌補。此策略的主要目的是追求高利潤。采取這種策略，一方面降低了企業(yè)的流動比率，加大了償債風險，另一方面短期負債籌資利率的多變性又增加了企業(yè)盈利的不確定性。

　?。?）折中型籌資策略

　　折中型籌資策略是一種介于上述兩者之間的一種籌資策略。企業(yè)的長期資本正好滿足

　　永久性資產的資本需求量，而臨時性流動資產的資本需要則全部由短期負債籌資解決。這種策略一方面可以減少企業(yè)到期不能償債風險，另一方面可以減少企業(yè)閑置資本占用量，提高資本的利用效率。

　　2.在選擇組合策略時，還應注意以下幾個問題。

　?。?）資產與債務償還期相匹配。

　　（2）凈營運資本應以長期資本來源來解決。

　　（3）保留一定的資本盈余。

　　（二）短期負債各項目的組合策略

　　短期負債各項目的組合策略主要是根據生產經營的規(guī)律性，合理安排短期銀行借款、應付賬款、應付票據的借款期限、還款期限和支用期限。

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