淺析小水電投資項目管理

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　　摘要：小水電是水利、水利經(jīng)濟、水利產(chǎn)業(yè)重要的組成部分，開發(fā)小水電對建設(shè)有中國特色的農(nóng)村電氣化，消除貧苦、保護環(huán)境產(chǎn)生著巨大作用。同時小水電具有獨特的清潔再生能源性質(zhì)，開發(fā)技術(shù)成熟，生產(chǎn)管理簡單，具有較好的社會經(jīng)濟效益及投資效益，吸引越來越多的國內(nèi)外投資主體看好并優(yōu)先投資。加強小水電投資項目管理是小水電投資人獲取較好投資收益的關(guān)鍵，筆者從1993年開始從事小水電投資項目的管理工作，就此談一點體會借以拋磚引玉。
　　關(guān)鍵詞：小水電 投資項目 項目管理
　　小水電是水利、水利經(jīng)濟、水利產(chǎn)業(yè)重要的組成部分，開發(fā)小水電對建設(shè)有中國特色的農(nóng)村電氣化，消除貧苦、保護環(huán)境產(chǎn)生著巨大作用。同時小水電具有獨特的清潔再生能源性質(zhì)，開發(fā)技術(shù)成熟，生產(chǎn)管理簡單，具有較好的社會經(jīng)濟效益及投資效益，吸引越來越多的國內(nèi)外投資主體看好并優(yōu)先投資。加強小水電投資項目管理是小水電投資人獲取較好投資收益的關(guān)鍵，筆者從1993年開始從事小水電投資項目的管理工作，就此談一點體會借以拋磚引玉。
　　1 投資決策
　　小水電項目的投資決策是決定投資是否成功的關(guān)鍵，決策正確與否直接關(guān)系到建設(shè)項目的成敗。投資決策是產(chǎn)生較好投資收益的保證，必需認真對待，并遵循以下原則。
　　投資價值最大化原則。市場經(jīng)濟條件下，投資者總是追求投資的最大利潤。一般講利潤與風險是共存的，雖說小水電相對來說是低風險項目，但風險因素是存在的，處理不當照樣導致投資失敗。投資者在考慮收益最大化的同時應(yīng)重視風險因素，正確權(quán)衡受益增加與風險加大的得失，盡量減少風險因素，使投資價值達到最大化。
　　投資決策的科學性原則。隨著小水電資源的深度開發(fā)，加上小水電高科技技術(shù)的廣泛使用, 小水電投資決策的難度、復(fù)雜性都比過去大得多。僅靠少數(shù)人憑經(jīng)驗主觀地進行決策或所謂“邊投資，邊論證”、“先投資，后論證”的做法都是不可取、不可行的。為避免小水電投資決策出現(xiàn)重大失誤和損失，必修建立科學的決策程序和決策方法。
　　系統(tǒng)性原則。小水電投資項目的建設(shè)經(jīng)營過程中受制于許多因素，影響經(jīng)濟效益方面的主要有小水電資源條件、開發(fā)技術(shù)含量、建設(shè)條件、資金籌措、電量銷售價格、市場競爭力等。這些因素相互聯(lián)系，彼此制約。小水電投資決策應(yīng)以系統(tǒng)的觀念綜合考慮以上因素，避免對至關(guān)重要的一些因素考慮不周，或片面強調(diào)某項次要因素。
　　時效性原則。小水電是資金密集型的投資項目，資金墊付是小水電投資的首要條件，同等數(shù)量的資金由于墊付時間的不同具有不同的價值。應(yīng)優(yōu)先投資資源指標優(yōu)良、回收期短、經(jīng)濟效益好的項目。實踐證明，在流域開發(fā)過程中，集中資金，滾動開發(fā)，會產(chǎn)生更好的經(jīng)濟效益。
　　2 實行投資項目法人責任制
　　小水電投資項目決策確定后，投資人出資組建項目法人公司是首要任務(wù)。計劃經(jīng)濟管理體制下的小水電是在工程建成投產(chǎn)后，才進行工商登記取得法人資格的（先建項目，后設(shè)法人）。而實行投資項目法人責任制則是要求先注冊登記成立項目公司后，由項目公司負責建設(shè)經(jīng)營（先有法人，后有項目）。小水電投資項目法人責任制的實行，首先有利于建立責、權(quán)、利相一致的約束機制；第二項目公司投資人的出資保證了投資項目資本金的來源；第三項目公司作為投資項目的唯一主體避免了小水電建設(shè)與經(jīng)營期間管理上的割裂現(xiàn)象。
　　項目公司的組建應(yīng)考慮公司股本結(jié)構(gòu)與資本結(jié)構(gòu)的合理性。股本結(jié)構(gòu)指投資人之間持有項目公司股份的比例，一般來說，采用相對控股方式更有利于最大限度地維護全體股東權(quán)益。資本結(jié)構(gòu)指項目公司資本金（注冊資本）占項目總投資額的比例關(guān)系。投資項目資本金制度要求資本金由投資人全額出資，資本金比例太大，股東籌資壓力大，同時不能充分利用金融貸款資金獲取投資利益最大化；資本金比例太小，項目公司負債率高,財務(wù)風險大。國家有關(guān)規(guī)定水電項目資本金不低于20%是很有必要的，特別是收益率低的項目適當提高資本金比例后，既可縮短償還債務(wù)年限，又大大提高了資本金的流動性。