2015造價工程師《理論與法規(guī)》輔導講義（8）

　　項目融資

　?。ㄒ唬╉椖咳谫Y的特點和程序

　　1. 項目融資及其特點

　　項目融資是指以項目的資產(chǎn)、收益做抵押來融資。

　　與傳統(tǒng)的貸款方式相比，項目融資具有以下特點：

　?。?）項目導向。資金來源主要依賴于項目的現(xiàn)金流量而不是依賴于項目的投資者或發(fā)起人的資信。

　　（2）有限追索。在某種意義上說，貸款人對項目借款人的追索形式和程度是區(qū)分狹義項目融資與廣義資金籌措的重要標志。

　?。?）風險分擔。項目主辦人通過融資，將原來應(yīng)由自己承擔的還債義務(wù)，部分地轉(zhuǎn)移到該項目身上，也就是將原來由借款人承擔的風險部分地轉(zhuǎn)移給貸款人，由借貸雙方共擔項目風險。

　　（4）非公司負債型融資。亦稱資產(chǎn)負債表之外的融資，是指項目的債務(wù)不表現(xiàn)在項目投資者（即實際借款人）的公司資產(chǎn)負債表中的一種融資形式。

　?。?）信用結(jié)構(gòu)多樣化。項目融資的框架結(jié)構(gòu)由四個基本模塊組成，即項目的投資結(jié)構(gòu)、融資結(jié)構(gòu)、資金結(jié)構(gòu)和信用保證結(jié)構(gòu)。

　　1）項目的投資結(jié)構(gòu)。即項目的資產(chǎn)所有權(quán)結(jié)構(gòu)，是指項目的投資者對項目資產(chǎn)權(quán)益的法律擁有形式和項目投資者之間的法律合作關(guān)系。

　　2）項目的融資結(jié)構(gòu)。融資結(jié)構(gòu)是項目融資的核心部分。

　　3）項目的資金結(jié)構(gòu)。

　　4）項目的信用保證結(jié)構(gòu)。對于銀行和其它債權(quán)人而言，項目融資的安全性來自兩個方面。一方面來自項目本身的經(jīng)濟強度；另一方面來自項目之外的各種直接或間接的擔保。這些擔?？梢允侵苯拥呢攧?wù)保證，如完工擔保、成本超支擔保、不可預(yù)見費用擔保；也可以是間接的或非財務(wù)性的擔保，如長期購買項目產(chǎn)品的協(xié)議、技術(shù)服務(wù)協(xié)議、以某種定價公式為基礎(chǔ)的長期供貨協(xié)議等。所有這一切擔保形式的組合，就構(gòu)成了項目的信用保證結(jié)構(gòu)。

　?。?）融資成本較高。

　　2. 項目融資程序

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