“三馬”助力首年盈利 眾安保險劍指2018年上市

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　　(中國電子商務研究中心訊)繼不久前螞蟻金服被爆上市時間表之后，馬云參股的另一家標志性互聯網金融企業(yè)——國內首家互聯網保險公司眾安，也正在“密謀”IPO計劃。

　　上海證券報獨家掌握的一份融資推介材料顯示，成立時間僅一年多、由“三馬(馬云、馬化騰、馬明哲)”聯手創(chuàng)立的眾安保險正緊鑼密鼓地進行首輪融資，認購對象傾向于私募機構，并計劃于2018年上市。

　　值得注意的是，這份材料還首度披露了眾安保險的業(yè)務版圖及盈利情況，成立以后的第一個完整財年(2014年)，即已實現3341萬元的盈利。

　　首輪融資青睞私募

　　“三馬同槽”這個歷史典故，如今擁有了新的含義，這被借喻國內三位馬氏風云人物的抱團取暖，來詮釋互聯網金融戰(zhàn)國時代下的競爭合作新常態(tài)。這三人分別是——馬云、馬化騰和馬明哲。而眾安保險正是“三馬”資本聯盟的首張牌。

　　據資料顯示，眾安保險成立于2013年10月，注冊資本金10億元。阿里持股比例19.9%，為最大單一股東；騰訊和中國平安(601318,股吧)并列第二大股東，持股比例15%；其余6個創(chuàng)始股東中，還包括攜程等。業(yè)務范圍涉及互聯網交易直接相關的企業(yè)和家庭財產保險、貨運保險、責任保險、信用保證保險、短期健康及意外傷害保險等領域。

　　站在“互聯網+”的風口上，眾安保險做大做強的訴求強烈。這也意味著，其資本金必須緊跟而上。知情人士透露稱，眾安保險日前已在香港完成融資路演，融資金額預計為10億美元，對應公司12.5%左右的股權，首輪融資較青睞私募。參與認購的具體機構名單，目前尚未最終確定，有消息稱，摩根士丹利、鼎暉等興趣較濃。

　　上海證券報掌握的一份融資推介材料顯示，眾安保險的保單普遍“小而微”，通過對小微險種的開發(fā)，其投?？蛻魯盗康靡匝杆俜e累，互聯網傳播、自動化平臺運營能力分別降低了其營銷及運營成本，以至其在成立以后的第一個完整財年(2014年)，就實現了7.4億元的保費收入、3341萬元的盈利。

　　這份融資推介材料出自香港的一家資產管理公司，材料中悉數了眾安保險有別于同業(yè)的諸多亮點：創(chuàng)始股東為黃金組合；中國保險行業(yè)在金融資產占比還很低，未來發(fā)展?jié)摿薮?；互聯網與傳統(tǒng)大行業(yè)結合，成功做大的概率較高。

　　最吸引認購者的則是，該材料明確指出，眾安保險管理層計劃公司于2018年上市。不過，材料中并未指出具體的上市地點。據業(yè)內人士分析，出于未來品牌提升、業(yè)務拓展等考慮，不排除眾安保險未來在A股上市的可能性。

　　在談及估值和投資回報時，該材料將陸金所、螞蟻金服和美國的Lending Club作為眾安保險的參考公司。并指出，“中國保險行業(yè)規(guī)模上相比美國、日本來看，未來發(fā)展年空間巨大。眾安保險創(chuàng)始股東實力強大，有強大的戰(zhàn)略性資源，屬互聯網金融(保險)垂直細分龍頭，回報應會高于平均水平?！?/p>

　　“三馬”暗中相助

　　在這份長達20頁的融資推介材料中，備受推崇的是眾安保險強大的股東實力，即股東“三馬”的暗中相助。這份材料也首度曝光了眾安保險的具體業(yè)務版圖。

　　作為最大單一股東，阿里對眾安保險的扶持力度不言而喻。材料披露，眾安保險的業(yè)務主要體現在電子商務、移動支付、互聯網信用保證保險這三大方面，目前與阿里的三大平臺(淘寶、聚劃算、1688網站)有合作產品，分別是眾樂寶、參聚險、1688保證金保險。其中，國內首個互聯網保證金保險——“眾樂寶”上線時間14個月，累計服務客戶數量超過100萬，滲透率25%。其余兩款產品目前的滲透率較低。除此之外，與另外“二馬”及其他股東的合作模式，則仍在發(fā)掘探討的階段。如，騰訊的微信擁有保險潛在客戶的關系鏈條，攜程也擁有客戶的所有信息，因此在航空、高鐵、長途客車的險種方面有很大的合作空間。

　　這份材料也坦言，眾安保險目前的資產規(guī)模還很小，發(fā)展規(guī)模尚需時間檢驗。如，眾安保險目前的主要業(yè)務還是財產險和意外險，這種比較簡單標準的險種，相對利潤率也較低，需要時間培育才能起量。而眾安保險的商業(yè)模式比較新，購買保險的客戶從線下轉向線上也需要時間培育。

　　此外，運營發(fā)展層面的風險也需要關注。材料中提及，眾安保險目前留給核心管理團隊的期權激勵力度較有限，國內現階段互聯網和互聯網金融創(chuàng)業(yè)風起云涌，如何維持高管團隊的穩(wěn)定和工作積極性可能會是一個挑戰(zhàn)。（來源：上海證券報；文/黃蕾）