財新披露中聯重科改制內幕：并非曲線MBO

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    多年來有關中聯重科改制“國有資產流失”“曲線MBO”等質疑被反復提及，11月4日財新《新世紀周刊》刊登的封面文章《中國式競爭》一文中，獨家披露中聯重科改制內幕，更多細節(jié)浮出水面。

    徐工作為行業(yè)老大吸引了火力中聯改制成功

    2006年，中國機械工程行業(yè)發(fā)生了兩件大事。其一是三一重工成功阻擊徐工改制，其二是中聯重科大股東建機院改制完成，管理層成功參股。

    據悉，三一集團總裁向文波曾經以博客文章的連續(xù)發(fā)文，使得另一個主要競爭對手徐工集團的改制計劃流產。據說徐工集團董事長王民，曾經抽著詹純新送給他的“芙蓉王”苦笑著說：“老詹不顯山不露水地就搞完了，他很幸運。”王民是無奈的。當時的徐工作為行業(yè)老大吸引了火力。

    中聯重科的改制雖也歷時多年、幾經波折，最終得以順利完成。得益他們采用了穩(wěn)妥的方案，其操刀者包括當時要入股的弘毅投資。

    最初創(chuàng)立中聯的時候，詹純新和他的創(chuàng)業(yè)伙伴們屬于“砸掉鐵飯碗”，到市場上去闖蕩。詹純新想法設法向山東建機廠借了20萬，向河南漯河車輛廠借了30萬，注冊了公司。

    ”詹純新曾經說，“當時我們有種使命感，就是要用這家市場化的公司搞活體制內的建機院，所以公司也注冊成全民的。”

    2004年，健康成長的中聯，拿到了省國有企業(yè)改革領導小組關于建機院改制的批文，按照慣例，企業(yè)會立刻啟動改制。而詹純新向主管部門提出，要再完善方案。因為他“始終認為要規(guī)范加規(guī)范”。

    據財新報道稱，2006年3月，湖南省國資委下發(fā)關于長沙建機院的改制文件，要求確保引進一家或兩家財務投資者，財務投資者所持比例合計不低于8%，管理層和員工可依法受讓省屬國有股權，持股比例不高于30%；同意建機院實施資產重組、整體上市。

    按上述精神，省國資委于當月將手中32.1%的建機院股份掛牌轉讓，建機院的股權變?yōu)槭Y委59.7%，合盛科技18.04%，一方科技11.96%，弘毅8%，湖南省土地經營公司2.3%。2006年4月30日，弘毅出資4823.32萬元買下這8%股份，同時又以2.74億元的價格收購了中聯重科第二大股東深圳金信安所持有的公司15.83%股份。

    1997年，中聯公司成立了下屬長沙中聯混凝土機械有限公司(下稱中聯混凝土)、長沙中聯起重機械有限公司(下稱中聯起重機)，分別負責混凝土機械板塊和起重機械板塊。1999年，為了解決兩個子公司的發(fā)展資金問題，院里開始搞內部集資，員工可以自由認購兩家公司的股份，也可只購其中一家。最終，全體員工持有上述兩家公司49%的股權。

    同年的稍后時間，為有利于中聯公司上市，建機院決定成立一個由職工入股的公司——中標公司，來持有上述49%的股權。中標公司注冊資金為5680萬元，公司性質為私營，這筆員工集資款于1999年被投入兩家公司，分別占股49%。中標公司的名義股東為14名中層管理者，每人在注冊資料里的出資為300多萬元至400多萬元不等，后有媒體以“中標系中聯高管的公司”責之，但據記者了解，他們的股權實際是替包括管理層在內的數百名員工代持。

    詹純新：MBO是指管理層收購建機院改制是管理層參股

    “我們在2005年時市場不行，體制不行，決策過程要上報，即使反應再快也不能快速拍板。經營自主權沒有。”詹純新說，如果當時中聯重科要死，就一定死在體制機制上。他解釋說：“我們不是MBO，MBO是指管理層收購，以管理層控股為特征。在建機院的改制方案中，管理層和員工持股為30%，在整體上市和股權分置改革后，管理層和員工直接持股實際只有12.56%，因此，建機院改制不是曲線MBO，算是管理層參股。”