互聯(lián)網(wǎng)金融或曇花一現(xiàn)

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    隨著互聯(lián)網(wǎng)金融的發(fā)展，社會(huì)各界對互聯(lián)網(wǎng)金融和傳統(tǒng)金融的對比，以及二者的前景展開越來越多的討論?；ヂ?lián)網(wǎng)金融的優(yōu)劣勢何在？互聯(lián)網(wǎng)金融、傳統(tǒng)金融誰才是未來金融界的領(lǐng)導(dǎo)者？我認(rèn)為，相對傳統(tǒng)金融來說，互聯(lián)網(wǎng)金融的優(yōu)勢是短期的，會(huì)隨著中國市場化改革的深化和政策監(jiān)管的嚴(yán)格而漸漸消失。

　　對于互聯(lián)網(wǎng)金融創(chuàng)新，我們應(yīng)該看清楚這個(gè)創(chuàng)新到底有多少來自于政策監(jiān)管套利，多少來自真正的金融產(chǎn)品創(chuàng)新。互聯(lián)網(wǎng)金融短期的優(yōu)勢出于以下幾點(diǎn)：第一點(diǎn)是因?yàn)橹袊鹑谑袌霾话l(fā)達(dá)，投資渠道有限；第二點(diǎn)是出于銀行的存款利息太低；第三點(diǎn)就是互聯(lián)網(wǎng)貨幣基金百分之九十都是投資在同業(yè)銀行存款，而銀行同業(yè)存款不受利率管制。其實(shí)以上優(yōu)勢都是出自于政策監(jiān)管套利，而互聯(lián)網(wǎng)金融真正的創(chuàng)新則來自于它利用了互聯(lián)網(wǎng)這個(gè)平臺(tái)。例如，余額寶的創(chuàng)新在于它利用了支付寶、淘寶這個(gè)平臺(tái)，使交易成本大大降低，滲透面和參與人數(shù)都大大提升。只要人們能夠用手機(jī)上網(wǎng)，就能參與互聯(lián)網(wǎng)金融交易。

　　所以，一旦監(jiān)管強(qiáng)化，像余額寶之類的互聯(lián)網(wǎng)金融產(chǎn)品的利潤空間就會(huì)受到擠壓。比如，最近要對余額寶等貨幣基金收取準(zhǔn)備金的爭論，以及討論是否把它們所投資的同業(yè)銀行存款當(dāng)作普通銀行存款看待等等。一旦這些政策正式出臺(tái)，“寶寶類”產(chǎn)品收益會(huì)大大下降，其吸引力也會(huì)隨之消失。所以從長久來看，對互聯(lián)網(wǎng)金融的監(jiān)管會(huì)讓互聯(lián)網(wǎng)金融相對傳統(tǒng)金融的優(yōu)勢慢慢消失。

　　另外值得一提的是，互聯(lián)網(wǎng)金融在利用互聯(lián)網(wǎng)平臺(tái)便利投資的同時(shí)，也產(chǎn)生了傳統(tǒng)金融所沒有的風(fēng)險(xiǎn)。互聯(lián)網(wǎng)金融不但有貨幣基金的所有風(fēng)險(xiǎn)，又加上了一層來自互聯(lián)網(wǎng)的風(fēng)險(xiǎn)。任何技術(shù)方面的失誤或是黑客侵入，都會(huì)置投資者的資金于危險(xiǎn)境地。另外，由于“寶寶”的規(guī)模，任何風(fēng)吹草動(dòng)，都可能引發(fā)擠兌風(fēng)險(xiǎn)，其后果不堪設(shè)想。然而，互聯(lián)網(wǎng)金融的火爆往往令投資者忽視它背后的風(fēng)險(xiǎn)。一旦來一場小小的金融危機(jī)讓投資者們意識到這一點(diǎn)的話，互聯(lián)網(wǎng)金融的優(yōu)勢也可能不復(fù)存在。

　　不可否認(rèn)的是，互聯(lián)網(wǎng)金融倒逼傳統(tǒng)銀行，讓傳統(tǒng)銀行不得不出招，必須在客戶服務(wù)、產(chǎn)品設(shè)計(jì)、風(fēng)險(xiǎn)管理等方面與“寶寶們”競爭。傳統(tǒng)金融體系被迫在競爭中不斷完善，這也是一件于國于民的大好事。