企業(yè)管理：Beta的用途

　　一般的說，Beta的用途有以下幾個：

　　1）計算資本成本，做出投資決策（只有回報率高于資本成本的項目才應(yīng)投資）；

　　2）計算資本成本，制定業(yè)績考核及激勵標準；

　　3）計算資本成本，進行資產(chǎn)估值（Beta是現(xiàn)金流貼現(xiàn)模型的基礎(chǔ)）；

　　4）確定單個資產(chǎn)或組合的系統(tǒng)風險，用于資產(chǎn)組合的投資管理，特別是股指期貨或其他金融衍生品的避險（或投機）。

　　投資組合的β系數(shù)對Beta第四種用途的討論將是本文的重點。

　　組合Beta Beta系數(shù)有一個非常好的線性性質(zhì)，即，資產(chǎn)組合的Beta就等于單個資產(chǎn)的Beta系數(shù)按其在組合中的權(quán)重進行加權(quán)求和的結(jié)果。

　　5）貝塔系數(shù)在證券市場上的應(yīng)用貝塔系數(shù)反映了個股對市場（或大盤）變化的敏感性，也就是個股與大盤的相關(guān)性或通俗說的“股性”?？筛鶕?jù)市場走勢預測選擇不同的貝塔系數(shù)的證券從而獲得額外收益，特別適合作波段操作使用。當有很大把握預測到一個大牛市或大盤某個不漲階段的到來時，應(yīng)該選擇那些高貝塔系數(shù)的證券，它將成倍地放大市場收益率，為你帶來高額的收益；相反在一個熊市到來或大盤某個下跌階段到來時，你應(yīng)該調(diào)整投資結(jié)構(gòu)以抵御市場風險，避免損失，辦法是選擇那些低貝塔系數(shù)的證券。

　　為避免非系統(tǒng)風險，可以在相應(yīng)的市場走勢下選擇那些相同或相近貝塔系數(shù)的證券進行投資組合。比如：一支個股貝塔系數(shù)為1.3，說明當大盤漲1%時，它可能漲1.3%，反之亦然；但如果一支個股貝塔系數(shù)為-1.3%時，說明當大盤漲1%時，它可能跌1.3%，同理，大盤如果跌1%，它有可能漲1.3%。

責任編輯：Seazy

發(fā)布：2025-10-16 14:59 編輯：泛普軟件 · xiaona [打印此頁] [關(guān)閉]