供應鏈管理系統金融發(fā)展應解決信息需求對稱問題

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　　清科集團4月28日發(fā)布《2014年中國供應鏈管理系統金融行業(yè)研究報告》，報告稱，作為互聯網金融的創(chuàng)新業(yè)務，供應鏈管理系統網絡金融正成為銀行拓展業(yè)務的新藍海；未來的發(fā)展需要解決銀行和企業(yè)之間的信息不對稱以及各種相關主體需求不對稱的問題；另一方面，隨著融資工具向核心企業(yè)上下游延伸，風險會相應擴散，而銀行與核心企業(yè)間的關系將逐漸由風險轉移變?yōu)轱L險分擔。

　　而供應鏈管理系統金融模式下，銀行淡化受信企業(yè)財務分析，不再強調企業(yè)所處行業(yè)規(guī)模，固定資產價值、財務指標和擔保方式等，轉而強調企業(yè)單筆貿易真實背景和供應鏈管理系統核心企業(yè)的實力與信用水平，即銀行評估的是整個供應鏈管理系統的信用狀況。目前社會信用征集系統、信用中介機構的建設還處于起步階段，中小企業(yè)的信息得不到有效歸集和準確評估，這將在很大程度上影響商業(yè)銀行進行供應鏈管理系統金融的業(yè)務拓展和信用風險管理。

　　在供應鏈管理系統融資中，銀行及第三方物流企業(yè)較易獲得供應鏈管理系統上的中小企業(yè)信息，如企業(yè)庫存商品價值、庫存變動、銷售前景等。但銀企間的信息不對稱問題并未因此得以解決。由于信息不對稱，銀行無法對企業(yè)市場前景作出判斷，也無法利用自身的專業(yè)優(yōu)勢幫助企業(yè)作出判斷；此外，中小企業(yè)在融資、結算、財務等方面作出的信息隱藏行動也使得銀行無法根據中小企業(yè)決策進行有效風險控制。

　　供應鏈管理系統金融的相關主體包括：銀行、核心企業(yè)、中下游中小企業(yè)和第三方物流企業(yè)。核心企業(yè)和中下游中小企業(yè)都可成為融資企業(yè)。供應鏈管理系統金融的當事人——銀行和融資企業(yè)、在融資過程中往往都是自身利益為出發(fā)點。銀行尚未建立適應供應鏈管理系統金融業(yè)務特性的風險管理理念，在實踐中難以跳出傳統授信業(yè)務中抵押擔保理念。為防范金融風險，考慮安全、流動和盈利三者統一，收益對融資程序、抵押或擔保方式、融資企業(yè)資信狀況等都有較嚴格要求，最終導致準入門檻較高，審批流程較長，服務效率偏低。就融資企業(yè)而言，在進行融資時只考慮需求、成本和效益聯系，當現金流出現困難時只考慮獲得融資，追求的是供應鏈管理系統的運營效率和資本利用率。顯然，二者出發(fā)點和目的并未一致，這必然制約供應鏈管理系統金融作用的有效發(fā)揮。

　　而由于供應鏈管理系統的參與者眾多，因此受到諸多內外因素影響，不可避免造成內生的混亂與不確定性。如受銷售促進、季節(jié)性刺激和再定貨數量等因素影響，供應鏈管理系統會產出混亂。與此同時，除自然災害等外部因素外，企業(yè)戰(zhàn)略調整的沖擊所造成的影響都潛在增加供應鏈管理系統自身的風險。再者，供應鏈管理系統風險還會產生自我擴散的效應。供應鏈管理系統金融的顯著特點之一是：在供應鏈管理系統中尋找一個核心企業(yè)，以其信用為基礎為供應鏈管理系統提供金融支持。在該融資模式下，銀行在一定程度上淡化對融資企業(yè)本身的信用評價而對某筆交易授信，并盡量促成整個交易實現。因此，隨著融資工具向上下游延伸，風險會相應擴散。如果供應鏈管理系統上某一節(jié)點成員出現融資問題，會迅速蔓延到整條供應鏈管理系統，甚至最終引發(fā)金融危機或空難。

　　在未來發(fā)展趨勢方面，銀行間業(yè)務理念和產品功能逐漸趨同的環(huán)境下，電子化程度越來越成為一家銀行創(chuàng)造和保持競爭力的重要手段；而融資企業(yè)和其交易對手之間的交易信息能否及時、準確獲得，將對風險判斷和管理產生重大影響。因此，能相應改善信用管理（采用第三方征信和集群審批手段）和風險管理手段的銀行將可望脫穎而出，并牢牢占據主導地位。

　　銀行與核心企業(yè)間的關系將逐漸由風險轉移變?yōu)轱L險分擔，直接的協議責任和債權讓渡將更多由信息支持取代。為獲取某些強勢的龍頭企業(yè)供應鏈管理系統金融業(yè)務，銀行不得不學會自行判斷并獨立承擔上下游企業(yè)融資風險。在利率市場化程度繼續(xù)深化的現實環(huán)境下，供應鏈管理系統金融以中小企業(yè)為直接融資對象，令銀行得以保留必要的融資定價權，將仍是銀行必須重視和持續(xù)投入的業(yè)務領域。

　　境外銀行與國際金融機構也有從事供應鏈管理系統金融的案例，但比中國內地銀行的要簡單得多。多指供應商因交易關系對買方進行的債權讓渡與貼現業(yè)務。一些成熟的金融機構開始以此為依托開發(fā)金融產品，目前一家商業(yè)銀行的產品細分已達三四十種。近年來，從事單一供應鏈管理系統金融的金融公司已逐漸式微，證明保持適度擴展性是供應鏈管理系統金融存續(xù)與擴展的必要條件。